一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于 3383.81 點，跌 3.18 點，跌幅為 0.09%；深成指收于 10968.14 點，跌 38.80 點，跌幅為 0.35%；滬深 300 收于 4024.28 點，跌 20.29 點，跌幅為 0.50%；創業板收于 2265.83 點，跌 24.01 點，跌幅為 1.05%。兩市成交 25628.42 億元，較前一日交易量增加11.25%。小盤股強于大盤股。中證 100 下跌 0.62%，中證 500 上漲 0.23%。
31 個申萬一級行業中有 22 個行業上漲。其中，傳媒、房地產、農林牧漁表現居前，漲跌幅分別為 2.36%、2.12%、1.72%，煤炭、非銀金融、家用電器表現居后，漲跌幅分別為-0.92%、-0.96%、-2.00%。滬市有 1067 只個數上漲，占比 47.76%，深市有 1523 只個數上漲，占比 52.90%。非 ST 個股中，55 只個股漲停，8 只個股跌停。
▼申萬一級行業漲跌幅
數據來源：Wind 日期：2024/11/6
昨日，中債銀行間債券總凈價指數上漲 0.02 個百分點。
昨日，歐美主要市場普遍上漲，其中，道指上漲 3.57%，納指上漲 2.95%，標普 500 上漲 2.53%；道瓊斯歐洲 50 下跌 0.66%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數下跌 2.23%，日經 225 指數上漲 2.61%，印度孟買 Sensex30 指數上漲 1.13%。
二、指數漲跌
數據來源：Wind 日期：2024/11/6
三、新聞
宏觀：11 月美聯儲會議大概率再次降息，今年降息路徑相對清晰
11 月 8 日凌晨，11 月美聯儲將公布利率決議，預計聯邦基金利率目標區間將再下調 25 個基點，降至4.5%-4.75%。隨著大選的進展，降息預期并沒有大幅波動，根據基于 30 天聯邦基金期貨價格給出的降息預期概率來看，降息 25bp 的概率從上周的 93.6%增長至目前 97.1%，維持當前利率不變的概率為剩余的 2.9%。
從未來降息預期來看，“特朗普”勝選后降息概率并無過高波動，12 月再次降息 25bp 概率為 66.4%，不降息的概率為 32.7%。如果今年再降息 50bp 將符合 9 月美聯儲預測。
點陣圖還顯示，美聯儲政策制定者預期，2025 年末利率將落在 3.25%—3.50%，這意味著明年將累計降息 100 個基點。2026 年將降息 50 個基點，長期利率維持在 2.75%—3.00%之間。
值得注意的是，美聯儲政策制定者之間也會存在分歧，他們對利率調整的觀點也會隨著經濟形式的變化而改變，對當前點陣圖顯示的預期可以參考但不能盲從。
點評：
10 月非農就業報告因受到颶風的影響，僅有 1.2 萬人，增加了美聯儲采取降息行動的可能；此外，8 月和9 月新增就業人數合計下修 11.2 萬人，勞動力市場存在降溫風險。
11 月與 12 月的降息路徑逐漸清晰，但隨著大選結束，特朗普上臺后若政策推升通脹（財政大幅擴張需要以同時贏得總統大選和參眾兩院選舉為前提），也不排除降息節奏放緩的可能。短期內，美聯儲降息或能導致美元走弱，人民幣升值壓力減輕，為國內央行提供了更大的貨幣政策操作空間。
基金：24Q3 公募基金加倉港股，由價值向成長傾斜
今年以來，截至 2024Q3 季報，公募高倉位股混基金（普通股票型+偏股混合型）在港股上的配置達到19.56%，相對 2024Q2 增加 1.06%，接近 2021Q2 水平。
數據來源：Wind、好買基金研究中心 數據日期：2021/3/31-2024/9/30
進一步從行業角度看，公募高倉位股混基金加倉傳媒（+0.46%）、醫藥（+0.31%）、商貿零售
（+1.33%），減倉石油石化（-0.96%）、通信（-0.36%）、公用事業（-0.32%）。
數據來源：Wind、好買基金研究中心 數據日期：2024/6/30-2024/9/30
點評：
首先，從邊際變化來看，公募基金加倉：港股消費（詳細，購買）、醫藥、互聯網方向。其中消費主要是商貿零售、社會服務。醫藥主要是創新藥（詳細，購買）。另外汽車也有所加倉。
減倉：偏紅利屬性資產，包括石油石化、通信方向。
從調倉路徑上，成長性資產受到增配，偏順周期和移動運營商的避險資產有一定減倉，明顯可以看出今年三季度公募基金在港股上，從價值到成長的調整。
從結構上看，公募仍然會在港股尋找與 A 股有差異化的個股。與此前的差異點在于，2021 年對 TMT 的高度集中，而當前公募仍然會在 TMT 方向高配，但是結構上明顯會往制造方向尋找一些機會。
風險提示：投資有風險?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I績并不構成基金業績表現的保證。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人請詳閱基金合同等法律文件，了解產品風險收益特征，根據自身資產狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。本資料僅為宣傳用品，本機構及工作人員不存在直接或間接主動推介相關產品的行為。
