特朗普“讓步”，美股波動

事件背景：美東時間周三下午，特朗普宣布暫緩實行部分關稅。消息發(fā)布后，美股強勢反彈，當日標普500收漲9.52%；納指收漲12.16%，創(chuàng)下2001年以來最大單日漲幅。但次日三大股指開盤下跌，波動加劇。

事件點評：

特朗普在社交媒體上發(fā)帖稱，已授權對部分國家實施90天的關稅暫停措施，在此期間大幅降低關稅至10%。而就在本周一，特朗普才表示，并未考慮暫時中止對等關稅計劃，但暗示愿意談判。

是什么導致了特朗普態(tài)度的“大轉(zhuǎn)變”？根據(jù)海外媒體的推測，可能與來自白宮和商界的異議，以及美債近期的下跌風波有關。

國會方面，激進貿(mào)易保護主義者納瓦羅的影響力明顯減弱，財長貝森特在貿(mào)易顧問團隊中被賦予了更多權力。此外，不少投資圈和商界領袖也對特朗普的關稅政策表示擔憂。據(jù)報道，過去幾天以來，大量企業(yè)高管和游說者都給白宮幕僚打了電話，希望特朗普能有所讓步，為他們“找到一條退路”。

另一個關鍵因素則是本周美債市場的大幅波動。近日美債連續(xù)大跌，10年期美債收益率兩天內(nèi)飆升近40個基點，一度觸及4.5%，釋放出系統(tǒng)性風險信號，引發(fā)了包括前財政部長薩默斯在內(nèi)的經(jīng)濟專家警告可能出現(xiàn)金融危機。

以上事件引發(fā)了特朗普的高度關注，他最終表示，暫停關稅的決定是"發(fā)自內(nèi)心的考量"。

國家隊出手，A股逆勢反彈

事件背景：為應對關稅風波，國家各部委聯(lián)合開展行動。4月7日開始，各路資金紛紛出手，相關部門多次公開表態(tài)支持，共同為維護資本市場的穩(wěn)定性提供強有力的支撐。截至4月10日，A股、港股連續(xù)三日反彈，顯現(xiàn)韌性。

事件點評：

此次A股上漲得益于國家各部委聯(lián)合行動，國家隊、社保、險資等中長期資金積極入市，以及券商與上市公司通過回購、增持釋放信心。

4月7日-8日，中國人民銀行、中央?yún)R金公司、國家金融監(jiān)督管理總局等機構紛紛發(fā)聲，堅定支持并采取措施維護資本市場穩(wěn)定。此外，多家央企也宣布增持回購旗下上市公司股票，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景。與此同時，部分A股龍頭公司亦紛紛公告巨額回購增持計劃。

4月9日下午，中共中央政治局常委、國務院總理李強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會。李強表示，外部沖擊對我國經(jīng)濟平穩(wěn)運行造成一定壓力。我們對此已經(jīng)作了充分估計，做好了應對各種不確定因素的準備。只要我們堅定不移辦好自己的事，就一定能夠推動中國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠。

美聯(lián)儲紀要提示通脹風險

事件背景：當?shù)貢r間周三，美聯(lián)儲公布了今年3月的貨幣政策會議紀要。紀要顯示，美聯(lián)儲官員在上個月的會議上幾乎一致認為，美國經(jīng)濟面臨通脹上升和增長放緩的風險，一些與會者指出，貨幣政策可能面臨“艱難權衡”。

事件點評：

會議紀要顯示，幾乎所有美聯(lián)儲官員都認為，通脹風險傾向于上行，就業(yè)風險傾向于下行。對于特朗普政府的關稅政策，與會者認為其明顯增加了經(jīng)濟前景的不確定性，并導致美聯(lián)儲傾向于采取“謹慎的做法”。官員們還表示，如果通脹持續(xù)存在，可以選擇在更長時間內(nèi)保持較高的利率；或者如果疲軟的經(jīng)濟需要更直接的關注，可以選擇降息。

美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會上月將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%-4.5%不變，但仍表示可能會在今年晚些時候降息。美聯(lián)儲當時下調(diào)了對經(jīng)濟增長的預測，上調(diào)了2025年的通脹前景，并維持今年降息2次的預期。

風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內(nèi)證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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