金價觸及3100美元高位
各大機構怎么看？

回顧近期市場動態，不難發現，無論是美股的下跌還是黃金的上漲，一定程度上都與特朗普政府的決斷有關。美國總統特朗普近期的一系列關稅大戰的言論，是刺激金價上漲的主要原因之一。

此外，亞洲央行們仍在持續“囤金”模式，而當前繼續囤金的重要理由之一，可能也與特朗普的關稅政策、債務重組協議有關。這種持續購買預計將成為金價上漲的關鍵動力。

面對“狂飆”的金價，有人繼續看多，也有人持謹慎態度，后續金價究竟還能不能漲呢？以下我們總結了知名機構對黃金后續點位的觀點：

①高盛資產：金價年底或達到3250-3520美元/盎司

近期ETF流入表現出乎意料地強勁，反映投資者避險需求增加，將繼續支持黃金走高。此外，亞洲大型央行可能將在未來3-6年繼續快速購金，中國等國的目標黃金儲備比例或從目前8%提高至20-30%。基于ETF流入和央行購金需求超出預期，高盛再次上調黃金年底目標價至3250-3520美元/盎司。

②海通證券：當前黃金價格并未明顯高估

海通證券認為，一方面，全球央行購金需求增加或將是長期持續性的趨勢。另一方面，目前主要購金國的官方黃金儲備水平尚低，未來還有較大的增持空間。對于后續金價走向，以下為三種假設情形：

樂觀情形：若特朗普政策激化滯漲風險，各國央行購金提速，金價中樞或有望突破3800美元/盎司。

中性情形：若全球央行購金規模回升，通脹溫和，則金價中樞或將穩定在3200美元/盎司。

悲觀情形：若特朗普政策不確定性回落，且美國經濟韌性仍強，全球央行購金也無明顯提速，則金價中樞或可能回落至2600-2700美元/盎司。

不過，雖然各大機構對黃金看漲的聲音不少，背后的風險也不容忽視，例如央行暫停購金、特朗普政策變化、降息推遲等等，都可能對短期金價走勢形成干擾。在黃金持續新高的時點，分批定投或是等階段性回調后再入場，或是更為理智的做法。

金價新高之下，黃金投資如何布局？

近年來，黃金因其穩定的避險屬性，成為投資者在不確定經濟環境下的首選資產。

從投資組合的角度出發，黃金與傳統股債等資產相關性較低，屬于另類資產，能夠平衡資配組合的風險和收益，降低組合整體的波動性，常見的配置比例是5%-10%。以下，我們再來聊聊布局黃金的兩種思路：

一、如果當前還想增配黃金，ETF是不錯的投資選項

投資實物黃金往往面臨著存儲、保險和流動性等問題，傳統的黃金投資方式可能并不高效。因此，越來越多的資金選擇通過ETF間接投資黃金資產，借此達到更便捷和高效的投資目的。

ETF作為一種能夠追蹤標的資產價格的金融工具，具有高度的流動性和透明性，能夠有效降低投資黃金的交易成本。與傳統的黃金現貨或期貨交易不同，投資者可以通過購買黃金ETF，便捷地獲取黃金資產的市場表現。

隨著近一年金價大漲，黃金ETF規模增長超500億元。其中，多只黃金ETF的規模增長突破百億元。國內黃金ETF基本同質化，投資者可以優先考慮規模大、流動性好、費率較低的產品。鑒于金價的高波動與長周期，也要控制好黃金在組合中的占比。

二、如果對黃金恐高，不妨關注下CTA的配置價值

投CTA與投黃金在本質上有很大不同，但兩者的相通之處，一是在金價的趨勢性上漲行情中，配置了黃金的CTA產品可能受益。二是黃金和CTA都可能繼續受益于當前這種高波動、低利率的投資環境。

因此，對于希望參與黃金投資、又有些恐高的投資者來說，在等待黃金布局機會的同時，不妨關注趨勢跟蹤策略的CTA產品的配置價值。

（本文轉載自好買香港）

風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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