美聯儲按兵不動，特朗普多次催降息

事件背景：當地時間3月24日，美國總統特朗普在內閣會議上重申了對美聯儲降息的呼吁，繼續向央行施壓，要求調整貨幣政策。

事件點評：

上周三（3月19日），美聯儲結束了為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間。這是自1月底會議以來，該行再次決定維持利率不變。

而就在當天，特朗普便在其社交平臺（Truth Social）上發帖呼吁美聯儲降息，稱應該“做正確的事”。隔天又再次發文稱，雞蛋、雜貨和汽油價格都已下降，暗示美聯儲應該降息。

隨著美國政府對貿易伙伴頻繁推出關稅措施，給美國經濟增長前景帶來了不小的沖擊。在此背景下，特朗普更是希望通過經濟政策來實現自己的政治目標。實際上，早在特朗普上任的首月，就曾2次要求美聯儲降息，并稱自己比美聯儲更懂利率。

不過，面對總統的多次隔空喊話，美聯儲不為所動，態度也相當“淡定”，畢竟美聯儲的獨立性一直是美國經濟體系中的一個重要原則。

避險吸引力增加，黃金年內漲幅超15%

事件背景：今年以來，黃金價格已累計上漲15%，COMEX黃金期貨價格3月20日盤中突破3,065美元/盎司，創下歷史新高。

事件點評：

今年以來，黃金價格的屢創新高，已成為資本市場目前相當矚目的焦點。面對關稅與地緣政治的不確定性，投資者對黃金的避險需求持續升溫，進一步推高了黃金價格，同時疊加上周美聯儲貨幣政策的按兵不動，也給金價提供了部分支撐。

在此背景下，黃金ETF則是憑借其高流動性和低交易成本的特點，成為了黃金投資者的重要渠道。近一年來，黃金ETF的合計規模增長超500億元，其中，多只黃金ETF的規模增長突破百億元。短期來看，黃金的交易情緒依然較高。

多因素博弈，日元走勢繼續承壓

事件背景：本周，日元對美元匯率繼續震蕩，盤中一度觸及150日元對1美元關鍵點位。據統計，日元匯率自年初以來已下跌約5%。

事件點評：

3月24日，日本3月制造業PMI從49.0降至48.3，創下2024年3月以來最低水平。日本經濟活動的放緩削弱了對日元的吸引力，加劇了日元的下行壓力。

盡管經濟數據低迷，日本央行卻釋放出鷹派信號。3月26日，日本央行行長植田和男稱，若物價風險超出預期，我們將采取更強有力的措施調整貨幣支持力度，暗示未來不排除加速加息的可能。

自特朗普開始強化關稅以來，日元匯率走勢波動不定。目前看，其未來匯率走勢仍會受到全球經濟不確定性和貿易摩擦的影響，需密切關注日本經濟數據及央行政策信號。

風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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