華爾街巨頭看好中國資產

事件背景：美國銀行在最新發布的全球基金經理月度調查中指出，18%的受訪者預測恒生指數2025年全球表現最佳，占比與納指并列位居第二。美銀認為，買入中國股票的理由正在改善，或許足以吸引長期投資者回歸。

事件點評：

近段時間，Deepseek點燃了中國科技股的AI熱潮。截至2月19日，恒生科技指數今年上漲超26%，MSCI中國指數上漲16%。據彭博統計，過去一個月，全球對沖基金以數月來最快速度涌入中國股市，推動在岸與離岸市場總市值增長超1.3萬億美元。

除美銀外，不少華爾街投行都在近期的報告中，表達對中國資產的積極態度。高盛認為，中國科技的敘事已經改變，增長前景的改善以及可能的信心提振，將會提升中國股票的公允價值 15%-20%，并可能帶來超過2000億美元的投資組合資金流入。而摩根士丹利也上調了MSCI中國指數2025年底的目標價。

不過，也有謹慎觀點認為，MSCI中國指數的估值提升較快，已接近2022年以來的高點，未來預期兌現存在不確定性，短期仍有波動的可能。投資者可以等待更好的入場時機，以獲取長期投資機會。

美聯儲紀要釋放關鍵信號

事件背景：當地時間2月19日，美聯儲公布聯邦公開市場委員會（FOMC）上月會議紀要。其中透露的政策動向，成為全球投資者關注的焦點。會議紀要顯示，美聯儲同意將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%之間。

事件點評：

美聯儲此次的會議紀要主要透露了以下信息：

①短期降息可能性較小

對于未來的貨幣政策決定，美聯儲官員們強調并非按照預先設定的路線進行，而是取決于經濟的發展、經濟前景和風險平衡。他們表示，正在等待更多證據來評估特朗普政府政策的影響，并強調在降息方面需要謹慎行事。

此外，近期美聯儲官員的公開言論中，也表達了在通脹方面取得更多進展之前，美聯儲政策需要保持限制性。根據CME數據，當前市場預計美聯儲3月幾乎沒有降息可能性，5月降息25個基點的可能性為8%，6月降息25個基點的可能性為45%。

②關稅政策或帶來新變量

會議紀要顯示，美聯儲委員會成員認為，特朗普的關稅政策可能“阻礙反通脹進程”。美聯儲警告稱，如果特朗普政府推動關稅政策落地，美國消費者可能面臨更高的物價，因企業試圖將關稅可能帶來的更高成本轉嫁給消費者。美聯儲還明確表示，會密切關注未來經濟數據和全球形勢變化，以便及時調整貨幣政策應對風險。

日本GDP超預期回升

事件背景：日本內閣府公布的最新數據顯示，2024年第四季度日本經濟表現超出市場預期，日本GDP環比折年率為2.8%，遠高于市場普遍預期的1.1%，也超過上一季度的修正值1.7%。

事件點評：

日本經濟學家表示，雖然通脹對消費造成壓力，但整體經濟仍在增長，因此日本央行可能會繼續按計劃逐步加息。

在政策方面，石破茂首相正尋求通過一攬子經濟刺激計劃來應對通脹影響。據媒體報道，由于石破茂領導的少數派政府正與小型反對黨就提高所得稅免征額和免費高中學費等措施進行談判，未來可能會出臺更多有利于選民的政策。

隨著日本經濟持續復蘇，市場對日元的看好情緒也在升溫。美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至上周初，資產管理公司對日元的凈多頭倉位達到近四年來的最高水平。今年以來，日元已成為G10貨幣中對美元表現最佳的貨幣。日本10年期國債收益率一度升至1.375%，創2010年以來最高。

風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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