頭條新聞
“債牛”再爆發(fā)，后市走勢受關(guān)注
周一，國債收益率繼續(xù)下行，創(chuàng)下歷史新低。截至收盤，中國10年期國債收益率已經(jīng)逼近1.7%，30年期國債收益率跌到1.95%，債市繼續(xù)暴漲。此外，10年期、30年期國債期貨也紛紛創(chuàng)下歷史新高。
最近一個(gè)月，債市經(jīng)歷了一輪非常強(qiáng)勁的上漲。如果用Wind純債型基金指數(shù)來觀察債券投資收益，近一個(gè)月中長期純債漲幅約1%，年化約有12%；短期純債漲幅0.55%，年化約有6%。
近期如此亮眼的行情，主要來源兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素：①市場對(duì)未來降息的搶跑；②跨年“搶配置”行情推動(dòng)。就降息預(yù)期而言，自政治局會(huì)議定下2025年“適度寬松”基調(diào)，市場對(duì)于明年降息的想象空間明顯擴(kuò)大。其次，跨年階段各大機(jī)構(gòu)通常面臨配置需求的集中釋放，進(jìn)一步助推了這波上漲。
目前債市過熱了嗎？中長期來看，我們?nèi)蕴幱诹鲃?dòng)性寬松、基本面待驗(yàn)證的大背景下，引發(fā)債市調(diào)整的力量相對(duì)不足。但考慮到短期債市交易已對(duì)明年降息預(yù)期有一定“搶跑”，后續(xù)債市預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)入高頻低位震蕩。對(duì)于投資者，可選擇適當(dāng)控制久期，保持中短久期倉位平穩(wěn)跨年。
此外，國內(nèi)低利率環(huán)境持續(xù)，資產(chǎn)配置上更應(yīng)考慮尋找多元的收益來源。
精彩觀點(diǎn)
仁橋資產(chǎn)：我們在“慢牛”中積極儲(chǔ)備和耕耘
十一月，指數(shù)延續(xù)震蕩，個(gè)股熱度不減。權(quán)重股慢，垃圾股牛，簡稱“慢牛”。實(shí)際上，對(duì)機(jī)構(gòu)而言，特別是資金體量較大的機(jī)構(gòu)來講，這一段時(shí)間應(yīng)該是難得的布局和調(diào)倉的時(shí)間窗口，“有價(jià)值，有分歧，有流動(dòng)性”，意味著應(yīng)該有所為。年底已至，我們也在積極地儲(chǔ)備和耕耘，希望2025年能有好的收獲。
橋水中國：美元走強(qiáng)將促使特朗普采取措施
美國大選后，美元已上漲超過2%。美元走強(qiáng)會(huì)對(duì)美國競爭力提升帶來一定限制。雖然特朗普尚未就近期的美元走勢表態(tài)，但鑒于他一貫不希望美元顯著走強(qiáng)的態(tài)度，結(jié)合他的政策目標(biāo)是要讓美國更具競爭力，我們預(yù)計(jì)，如果美元進(jìn)一步升值，特朗普采取應(yīng)對(duì)措施的可能性將上升。
市場回顧
宏觀新聞
央行：適時(shí)降準(zhǔn)降息，支持房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)
昨日，央行召開會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕。繼續(xù)做好金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作，支持房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和傳導(dǎo)，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。增強(qiáng)外匯市場韌性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
國家統(tǒng)計(jì)局：11月份國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升
昨日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，宏觀政策組合效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)服務(wù)業(yè)較快增長，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，社會(huì)預(yù)期有效提振，新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)9月份以來回升態(tài)勢。但也要看到，外部環(huán)境更加錯(cuò)綜復(fù)雜，國內(nèi)需求不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好基礎(chǔ)仍待鞏固。
降息時(shí)刻！市場聚焦美聯(lián)儲(chǔ)12月利率決議
本周，全球市場即將迎來重磅時(shí)刻。美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布2024年最后一次利率決議，日本、英國、俄羅斯、泰國、菲律賓、挪威和瑞典等央行也將做出利率決定。根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察(FedWatch)工具，本次降息的概率為97%。目前，市場最大的懸念是2025年1月會(huì)暫停降息還是繼續(xù)降息。
基金行業(yè)動(dòng)態(tài)
首批科創(chuàng)板人工智能ETF獲批
12月16日，博時(shí)、廣發(fā)、易方達(dá)、銀華基金等4家基金管理人集體上報(bào)的首批科創(chuàng)板人工智能ETF正式獲批。目前科創(chuàng)板ETF產(chǎn)品管理規(guī)模已近3000億元，較2023年末增長40%，已成為資金支持“硬科技”產(chǎn)業(yè)的重要渠道。
個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品再擴(kuò)容
繼個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施后，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品再度迎來擴(kuò)容。中國理財(cái)網(wǎng)發(fā)布第六批個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品名單，本次工銀理財(cái)新增3只個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品，中銀理財(cái)新增1只個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品。至此，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)達(dá)到30只。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
什么是海外資產(chǎn)
海外資產(chǎn)是底層投資于境外市場的資產(chǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
