美國大選有何影響？

從大選結果來看，民主黨和共和黨之間的競爭和博弈其實對美國的政治走向以及國家的發展軌跡都產生著非常重要的影響。

此次大家會發現，特朗普背后有很多非常優秀的人調轉槍頭去支持共和黨，比如馬斯克，這是一個比較反常的現象。

這主要是因為美國非法移民導致的矛盾，大規模引進移民會嚴重改變美國兩黨制的人口基礎，雖然非法移民理論上沒有投票權，但很多州在選民登記的時候也不驗證國籍，基于這么大的人口基數，他們投票將會對美國大選結果產生非常大的影響。

在目前的背景下，如果民主黨當選，那么未來美國的兩黨制可能會朝向民主黨單黨專治的角度去發展，再疊加近幾年民主黨的極左之風非常盛行，可能會損害美國的傳統價值觀，這是很多美國人非常不愿意看見的。

馬斯克在年初說，很多美國人非常急迫地需要一個紅色浪潮，也就是共和黨大獲全勝，否則美國的處境將非常危險。

所以從宏大視角看，特朗普當選對于今天的美國也具有重大意義。

美股/美債/A股/人民幣怎么走？

那特朗普當選對資本市場又有哪些影響呢？

首先從市場的交易痕跡來看，在早間亞盤時間段中，我們已經看到了市場的一些反應，美元指數暴漲接近1.5%，離岸人民幣暴跌接近1%，比特幣大漲超過5%，日股上漲，油價小幅下跌，金價震蕩，這可能就是特朗普當選時最初的行情。

如果在特朗普大獲全勝的背景下，美元大概率對其他貨幣大幅度上漲，同時政府也有望實現一個更高的財政赤字預算，將推動美債收益率上行，特別是美債的長端，然后由于特朗普的支持，加密貨幣也將迎來一個非常有利的環境；在美股方面，減稅政策中長期利好支撐美股企業盈利，整體是利好美股的，在結構中，主要是小盤股和周期性行業可能表現更優，像金融和化石燃料等傳統能源，有望跑贏大盤。

從政策預期的角度來看，移民政策和貿易政策可以通過行政權力直接拍板，與國會的歸屬情況相對獨立，因此市場對這些政策的定價可能會比較早地出現。

另外一方面，大家關注比較高的關稅政策其實是和國內市場環境息息相關。

一方面，美元的強勢對應著人民幣可能面臨貶值壓力，此前2018年的貿易摩擦中，人民幣兌美元累計貶值超8%，然后中國對美國的直接出口也會受到一定沖擊；但另外一方面，我們也看到國內相比上輪也已經做了一些調整，國內企業已經通過出海、產能轉移等方式在開拓全球市場，而且有了上一輪的經驗，本輪相對來說會有更加充分的準備。

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