主會場丨全球視野 再平衡

主題演講

資產再平衡三部曲

陶怡  好買財富 聯合創始人 董事

         好買基金 總經理

● 不同時代資產價格差異顯著，需有歷史視角來審視投資。

● 影響投資的諸多中期變量產生了巨大的變化；各類資產的中期收益率預期發生了巨大的變化。投資者需要對自己的配置做出中期性的戰略思考和調整，這些調整不可能一蹴而就，而是在一個時段內循序漸進。

● 近年來資本回報率快速下行有幾個相互關聯的原因：一是城市基建開始成為基建主力，而主導城市基建的地方政府面臨軟預算約束；二是地方政府融資平臺在2015年后以PPP方式再次崛起；三是銀行同業的崛起進一步軟化了地方政府的預算約束；四是過去幾年的貨幣化棚改將城市化重心轉向中小城市，這和中國城市化和人口流動的大勢相違背，導致較低的投資效率。

● 最常見的三個行為金融學-心理偏差——心理賬戶：正視已發生的損失，避免因心理賬戶效應而錯過止損或調倉的最佳時機。路徑依賴：跳出固有思維框架，關注并考慮其他潛在的投資機會和資產配置方案。追高壓力：理性看待市場波動，避免在市場高點盲目追漲或在市場低點過度恐慌。

主題演講

全球視野：美聯儲政策動向與2024下半年資產配置策略

蔣先威 摩根資產管理環球市場策略分析師

● 盡管過去幾年全球央行因通脹高企而紛紛加息，但當前美國通脹已顯著回落，接近美聯儲設定的2%目標，這一變化為市場普遍預期的降息打開了窗口。

● 美國制造業PMI連續數月低于50榮枯線，失業率也有所上升，這些跡象均表明美國經濟增長動能減弱，為美聯儲降息提供了有力支撐。

● 盡管中國公募基金規模已超31萬億，但可投資海外的QDII基金總規模僅占很小比例，國內投資者對海外市場的認知不足，以及投資渠道有限。

● 隨著美聯儲降息預期的增強，全球資產價格將面臨重新走價。投資者需密切關注市場動態，靈活調整投資策略，以應對市場變化帶來的機遇與挑戰。同時，可以增加對全球市場的關注與投入，通過多元化配置降低風險、提升收益。

分會場丨多元配置 財富傳承

針對不同的客戶，本次論壇還設有全球資產配置分會場和家族傳承主題分會場。聚焦印度股票市場、全球美元債投資機會、日本市場、全球固收投資、全球資產持有結構設計與稅務風險識別、全球保障性資產規劃路徑等多個大家重點關注的議題，充分探討全球資產的多元化配置策略，提供財富規劃方案和配置建議。

自2016年成立以來，好買香港已完成全牌照布局，獲得香港證監會SFC頒發的證券1/4/9類受規管業務牌照，香港保險業監管局IA頒發的保險經紀牌照，香港注冊處頒發的香港信托牌照，以及中國證監會頒發的合格境外投資者境內證券投資QFII資質。

好買香港在堅持客戶利益至上的同時，通過強大的投研能力服務高端客戶和機構客戶，實現了資產管理規模的穩健增長。同時積極應對宏觀經濟變化，特別是關注國際關系和智能時代帶來的機遇與挑戰。前瞻性的全球經濟分析和投資展望，助投資者把握未來投資方向。

未來，好買香港也將繼續堅持以研究為基石，不斷提升全球化、全資產配置服務能力，為客戶提供更多元化、更專業化的投資服務，做好“全球配置優選”。

風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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