頭條新聞
納指實現8日連漲，日經225回升超20%
經歷了8月初的暴跌后，近期美股、日股又迎來了強勢反彈，市場情緒也隨之迅速升溫。截至19日，納指實現年內首次8日連漲，反彈超過10%；日經225則自8月6日以來回升21%，重回技術性牛市區域。
為何美股和日股出現猛烈反彈？先回顧下本輪美股、日股的回調原因：一方面，8月初美國非農數據不及預期，引發了市場對美國經濟衰退的猜想，導致美股大跌；另一方面，美國降息預期下，日本央行的加息決議使得日元套息交易反轉，因而促使套息交易者拋售日股。
那么近期來看，一連串更強勁的美國經濟數據緩解了市場對經濟即將步入衰退的擔憂，也安撫了投資者的情緒。根據美國銀行的調查顯示，絕大多數信貸投資者預計美國經濟將實現“軟著陸”。而隨著美國商業信心增強和日元貶值，日元套息交易企穩回歸，日本股市也從暴跌中逐漸平靜下來，近兩周呈現漲勢。
展望后市，海外市場是跌是漲？短期來看，受大選和地緣風險影響，未來幾個月美股仍有可能出現小幅波動。但長期而言，美股的表現取決于企業盈利能力，美股的配置價值仍然較高。對于日股，需對日央行貨幣政策、匯率等因素密切觀察，若市場對日元預期平穩，日股或將逐漸企穩。
精彩觀點
野村日本：日央行或于12月加息一次
經過最新評估，我們認為日本央行行長植田和男的貨幣政策立場為“略偏鷹派”，而非“溫和派”。我們認為日本央行將于今年10月或12月的政策會議上加息（其中12月加息的可能性更高），并于2025年4月和7月的政策會議上再次加息。我們預計的這三次加息（今年一次，明年兩次）意味著“寬松”政策階段的一次調整。
勤辰資產：國內支持政策進入密集落實期
當前，國內內需仍相對偏弱，需要政策支持。8月16日，國務院全體會議提出“堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務”，政策進入密集落實期，后續相關政策影響將成為市場關注重點。海外方面，美國就業及零售數據顯示美國經濟仍具韌性，7月通脹增速較上月回落或支持美聯儲在9月降息。
市場回顧
宏觀新聞
離岸人民幣匯率一度升破7.13關口
近日，人民幣持續大漲。20日早盤，人民幣直線拉升超100點，一度升破7.13關口。與此同時，美元指數亦在殺跌，已經跌破102關口。相對應地，日元、韓元、泰銖等非美貨幣全線上漲。多位業內人士指出，一旦美聯儲釋放更鴿派的降息信號，或給人民幣匯率持續穩步升值帶來支撐。
中國8月LPR維持不變
20日，8月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐，1年期LPR為3.35%，上月為3.35%；5年期以上LPR為3.85%，上月為3.85%。與上月保持一致。央行在二季度貨幣政策報告中表示，LPR報價轉向更多參考央行短期政策利率，由短及長的利率傳導關系在逐步理順。
美聯儲票委戴利釋放降息信號
18日，央行年會前夕，美聯儲舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利在接受媒體采訪時釋放了關鍵信號，表示經濟數據顯示美國通脹已得到控制，美聯儲正在考慮采取“漸進式降息”措施，旨在控制通脹并保持經濟穩定。市場正密切關注將于本周五舉行的杰克遜霍爾年會上，美聯儲主席鮑威爾的最新講話。
股權行業動態
帝爾博格完成數千萬元Pre-A輪融資
近日，帝爾博格（深圳）智能科技有限公司成功完成數千萬元人民幣的Pre-A輪融資，該輪由元禾璞華主導投資，投控東海參與跟投，芯湃資本作為財務顧問。所籌集的資金將主要用于推動技術創新和產品迭代，以及市場擴展等關鍵領域。帝爾博格是好買股權母基金被投企業。
深藍航天完成B3輪戰略融資
近日，深藍航天宣布成功完成B3輪戰略融資。本輪由正悅投資正合云帆基金投資。本輪融資也得到了廈門市及集美區的大力支持。據悉，深藍航天3個月內完成了3輪融資。B1輪由方正和生、濟鋼東泰基金等投資。B2輪由無錫高新區投控集團領投。深藍航天是好買股權母基金被投企業。
研習社知識點
如何劃分基金持倉風格
我們可以從大小盤和價值成長兩個維度，將股票基金的持倉風格分為四類：大盤價值、大盤成長、小盤價值、小盤成長。
風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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