頭條新聞
美國大選再生變數，美股波動加劇
美股上周陷入調整，標普500指數周跌近2%，創今年4月份以來最大周跌幅。科技股波動加大，納斯達克指數周跌3.65%。7月17日，納斯達克指數一度跌2.8%，為2022年12月以來最大單日跌幅。特朗普遇襲、拜登退選等大選變數與政策、經濟層面的不確定性正加大美股波動。
近期美股調整是短期交易擁擠后，變數增多帶來的資金分歧。今年上半年降息路徑的不確定性驅使資金聚集于現金流與業績增長更明確的龍頭科技股，美股市場的分化程度趨于極端。而隨著首次降息時點的明確與特朗普執政引發的科技龍頭出口受限的擔憂，使得美股風格出現急轉彎。上周納斯達克指數跌幅較大，而道瓊斯指數則實現上漲。
看未來，美股牛市難言終結。回顧美股歷史，牛熊切換的可能形式是：
一、市場極端泡沫化后，價格快速而突然的崩塌。當前尚看不到這種整體過熱的情況。
二、帶來經濟基本面惡化的黑天鵝使得市場快速下跌。當前同樣看不到這種跡象。
三、惡性通脹與利率水平的快速升高。事實上，市場剛剛走出這一周期階段。
所以近期美股調整更像是牛市的中繼，事件擾動帶來風格輪動，熱度平衡。在大選塵埃落定前，兩黨不同的政策導向與誰能勝選的預期變化仍將加劇美股波動，但以更長的時間維度看，市場整體仍存在機會，且調整也將帶來更好的布局時機。
——好買點評
精彩觀點
明河投資：以有穩定自由現金流的企業為首選
從市場層面，穩市場資金持續注入，股市發生系統性風險的概率極低，但小盤股上的存量流動性會被持續擠兌。對上市公司而言避免被擠兌的唯一方法是加大股東回報，因為本身能生產流動性的企業才能吸引更多外部流動性，別無他法。所以，我們強調，投資的方向還是應該以有穩定自由現金流的企業為首選。
重陽投資：經濟需求亟需逆周期政策支持
二季度及6月中國宏觀數據繼續呈現出生產強、需求弱的特征，分化更加顯著。分行業看，除了農林牧漁增速有所回升外，制造業增加值增速僅由一季度的6.4%回落至6.2%，相對而言是表現最亮眼的行業。同時，我們在居民收入和信心層面看到了進一步走弱的信號，亟需各項制度性和逆周期政策的支持。
市場回顧
宏觀新聞
證監會：增強資本市場對科技創新的包容性
7月19日，中國證監會主席吳清主持召開黨委（擴大）會議，會議強調，要進一步增強資本市場對科技創新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，做好金融“五篇大文章”，引導更多資源要素向新質生產力集聚。
央行：始終保持貨幣政策穩健性
7月19日，央行、金融監管總局分別召開黨委會議。央行指出，始終保持貨幣政策穩健性，充實貨幣政策工具箱，完善貨幣政策傳導機制，提高資金使用效率，為經濟持續回升向好和高質量發展營造良好的貨幣金融環境。
美聯儲：預計未來六個月經濟增長將放緩
美聯儲發布經濟狀況褐皮書。據褐皮書顯示，大多數地區的經濟活動在近期保持了輕微到適度的增長速度，7個地區報告經濟活動有一定程度的增加，5個地區表示經濟活動持平或下降。由于即將到來的選舉、國內政策、地緣政治沖突和通貨膨脹的不確定性，預計未來六個月的經濟增長將放緩。
固收行業動態
上半年中短債基金規模同比增長56.22%
在避險情緒和投資需求驅動下，中短債基金管理規模持續攀升。截至上半年末，全市場184只中短債基金合計規模超8004億元，上半年規模整體增長2880億元，增幅達56.22%。
外資2024上半年增持境內債券近800億美元
外匯局表示，外資配置人民幣債券規模持續上升，上半年外資凈增持境內債券接近800億美元，為歷史同期次高值。
研習社知識點
個人財富管理中常見的誤區
一、搏高收益而忽視風險管理
二、盲目跟風投資，追漲殺跌
三、高估個人能力，頻繁擇時投資
四、忽視多元化組合投資的力量
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