頭條新聞
債牛不停，30年期國債價格又創(chuàng)歷史新高
6月25日，債券市場繼續(xù)大漲，10年期及30年期國債價格創(chuàng)下歷史新高。其中，10年期國債主力合約上漲0.11%，30年期國債主力合約上漲0.31%。與價格相對應(yīng)，長端和超長端國債收益率在突破關(guān)鍵點位后繼續(xù)下行。截至昨日，30年期國債收益率行至2.44%。
在央行多次提示長端利率風(fēng)險之后，近一個月債券市場重新開啟上漲趨勢。三十年期國債不僅收復(fù)了之前的跌幅，還創(chuàng)下歷史新高。
為什么債市能持續(xù)走牛？一方面，當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)客觀顯示出一定的走弱跡象，如PMI指數(shù)和高頻數(shù)據(jù)的下降，這些經(jīng)濟指標的疲軟增加了市場對未來貨幣政策寬松的預(yù)期，從而支撐了債市走牛。另一方面，盡管央行多次提示長債利率風(fēng)險，但其貨幣政策立場依然保持支持性，包括近期采取大額凈投放等方式來呵護資金面、維護貨幣市場利率平穩(wěn)，均釋放出邊際寬松的信號。
展望國內(nèi)債市，考慮到現(xiàn)階段基本面因素以及資產(chǎn)荒現(xiàn)象對債市仍有支撐，短期內(nèi)債券收益率大幅上行、信用利差大幅走擴的可能性較低。不過近期長債走強，仍需關(guān)注央行提示長端利率風(fēng)險帶來的波動風(fēng)險。
——好買點評
精彩觀點
威靈頓投資：海外信用債策略或優(yōu)于利率債
今年的市場并未擺脫2023年的波動和不確定性，在貨幣政策、經(jīng)濟和供應(yīng)鏈加劇分化的背景下，我們看到固定收益領(lǐng)域存在著明顯的投資機會。由于供需兩方面因素影響，通脹很可能居高不下，美聯(lián)儲降息幅度或會低于市場預(yù)期。然而公司營收和杠桿水平可能意味著違約率峰值低于預(yù)期，對公司債的回報來說是一大利好。我們預(yù)計信用債的回報率將高于利率債。
重陽投資：逆周期宏觀政策仍有較大發(fā)力空間
5月中國主要經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)運行。其中制造業(yè)體現(xiàn)了中國經(jīng)濟在全球競爭中的比較優(yōu)勢，是經(jīng)濟最大的長板；制約中國經(jīng)濟復(fù)蘇的最大障礙仍是有效需求不足，核心矛盾在居民端。我們認為逆周期宏觀政策仍有較大的發(fā)力空間和必要性。財政政策和貨幣政策的協(xié)同發(fā)力有助于促進有效需求和潛在供給良性互動。
市場回顧
宏觀新聞
財政部發(fā)布有關(guān)設(shè)備更新的貸款貼息政策
25日，財政部等4部門印發(fā)關(guān)于實施設(shè)備更新貸款財政貼息政策的通知。貼息標準為銀行向經(jīng)營主體發(fā)放的貸款符合再貸款報銷條件的，中央財政對經(jīng)營主體的銀行貸款本金貼息1%。按照相關(guān)貸款資金劃付供應(yīng)商賬戶之日起予以貼息，貼息期限不超過2年。
央行逆回購操作加量呵護跨季流動性
25日，央行進行3000億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平。因今日有860億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放2140億元。交易員稱，央行逆回購操作加量呵護半年末時點，短券收益率明顯下行；股債蹺蹺板再現(xiàn)，30年超長期國債表現(xiàn)偏強。
美聯(lián)儲逆回購回收1000億美元流動性
當(dāng)?shù)貢r間24日，美聯(lián)儲在固定利率逆回購操作中總計接納了71個對手方的4359.16億美元。這個數(shù)據(jù)與6月17日多了1000億美元。這意味著，美聯(lián)儲最近5個交易日回收了1000億美元的流動性。有分析人士稱，該動作可能是導(dǎo)致近期美股回撤的原因之一。
股權(quán)行業(yè)動態(tài)
利氪科技完成超10億元C輪融資
近日，智能底盤系統(tǒng)方案商利氪科技宣布完成C輪融資，規(guī)模超10億元人民幣。本輪融資由杭州富春灣新城發(fā)展基金、賽澤資本等聯(lián)合參投。利氪科技是好買股權(quán)母基金被投企業(yè)，公司聚焦新能源汽車和自動駕駛核心領(lǐng)域。
迦進生物完成新一輪融資
近日，迦進生物醫(yī)藥（上海）有限公司成功完成新一輪融資，由張江生命健康產(chǎn)業(yè)孵化天使基金I期獨家投資。迦進生物是好買股權(quán)母基金被投企業(yè)，是一家從事創(chuàng)新藥研發(fā)的生物科技公司。
研習(xí)社知識點
什么是量化選股策略？
量化選股策略則是基金管理人通過對股市歷史數(shù)據(jù)的大量統(tǒng)計，尋找規(guī)律，預(yù)測股價，買入強勢個股，賣出弱勢個股，從而實現(xiàn)超額。
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