針對長債收益率
央行八次發聲及市場反應

5月30日，央行表態稱“高度關注當前債券市場變化及潛在風險，必要時會進行賣出低風險債券包括國債操作”；當日晚間，央行主管媒體《金融時報》亦進一步明確“10年期國債收益率合理區間約在2.5%至3%”。

在24年4月之前，央行很少直接表達對長端利率的看法。而今年4月以來，央行已經是第八次表達對長端利率的關注，對利率點位的描述也更加精確。

4月3日-5月30日，央行發聲期間，長端利率呈現先下后上走勢。截至5月31日，10年期國債收益率上行至2.31%，30年期國債收益率則上行至2.55%。

以下是央行8次發聲內容的整理，供參考：

最新重磅發聲
央行釋放了哪些信號

從5月30日央行的最新表態中，我們可以總結出兩個重要信息：

1、關于長債利率合理區間

目前看，央行對長債利率運行的“平穩”指示越發明確。從“關注”、到“與長期經濟增長預期相匹配的合理區間”，已推演至“10年期國債收益率合理區間約在2.5%至3%”。

對此，我們需要理性看待。該區間只是一個利率方向，并不代表利率會死守這個位置。實際中的利率運行更加復雜，需結合經濟增速、通脹預期以及市場供需等因素來決定。

另外，此前市場較為擔憂超長期特別國債發行會造成長端債券的波動加劇?，F在從發行后的實際反應看，整體對債券市場的擾動較小。

2、關于央行買賣國債：

一個月前，市場還沉浸在央行買債的討論中，短短一個月后，央行賣債又成為關注焦點。央行買賣國債是雙向的，本質上是作為流動性管理方式和貨幣政策儲備。

據央行主管媒體金融時報《長期國債這么火？專家提醒：應重視風險》觀點，從當前時點看，央行在國債收益率下行期間買債可能性下降，同時不排除在該期間會賣出國債對長債收益率點位進行修正。

好買小結

總體來說，央行近期關于買賣國債以及長期國債收益率的多次發聲，旨在引導長期國債收益率回歸合理區間，并提示投資者可能面臨的投資風險。

回到債券市場。5月官方制造業PMI指數回落顯示出當前經濟修復動能持續性仍然較弱，經濟基本面尚未發生較大變化，難以對債市產生較大影響。因此整體來看，債市當前利率大幅上行概率較低，同時考慮到存款利率對短端利率下行存在較大限制，疊加特別國債發行，整體進一步限制長端收益率下行空間。綜上，短期內債市大概率維持震蕩行情，短債類基金表現或更佳。

風險提示：投資有風險，決策須謹慎。文中觀點不代表平臺投資意見，內容僅供參考并不構成任何投資及應用建議。未經好買財富授權許可，任何機構和個人不得以任何形式復制、引用本文內容和觀點，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財富就此保留一切法律權利。