一、公募REITs基本信息

公募REITs名稱 中航京能光伏封閉式基礎設施證券投資基金

公募REITs簡稱 中航京能光伏REIT

公募REITs代碼 508096

公募REITs合同生效日 2023年3月20日

基金管理人名稱 中航基金管理有限公司

基金托管人名稱 華夏銀行股份有限公司

公告依據

《中華人民共和國證券投資基金法》及配套法規、《公開

募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》《公開募集證

券投資基金運作管理辦法》《上海證券交易所公開募集基

礎設施證券投資基金（REITs）業務辦法（試行）》《上

海證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）

規則適用指引第5號一一臨時報告（試行）》等法律法規以及《中航京能光伏

封閉式基礎設施證券投資基金基金合同》、《中航京能光伏封閉式基礎設施證券投

資基金招募說明書》及更新

　　二、涉及的基礎設施項目基本情況

　　本基金基礎設施項目包含兩個子項目，分別是位于榆林市榆陽區小壕兔鄉的榆林市榆陽區300MWp光伏發電項目（簡稱“榆林光伏項目”）和位于湖北省隨州市淅河鎮的湖北晶泰光伏電力有限公司100MWp光伏并網發電項目（簡稱“晶泰光伏項目”）。外部運營管理機構為內蒙古京能新能源科技有限公司（簡稱“運營管理機構”）。

　　三、基礎設施項目生產經營情況

　　根據《上海證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）規則適用指引第5號一一臨時報告（試行）》之規定，本基金項下榆林光伏項目2025年第1季度上網電量、結算電量和晶泰光伏項目主營業務收入同比變動超過20%。特此公告說明如下：

　　1、主要經營數據情況

　　2025年第1季度，本基金項下的榆林光伏項目、晶泰光伏項目運營穩定，設備利用率均超過98%，兩個項目合計主營業務收入實現0.74億元，同比下降14.97%，經營數據有所波動。具體情況如下：

　　單位：億千瓦時、元/千瓦時、億元

整體情況 榆林光伏項目 晶泰光伏項目

2025年

第1季度 同比變化 2025年

第1季度 同比變化 2025年

第1季度 同比變化

上網電量 1.05 -19.12% 0.80 -25.32% 0.25 10.53%

結算電量 1.03 -18.92% 0.78 -25.26% 0.25 11.19%

結算均價 0.8148 +5.08% 0.8482 +15.85% 0.7083 -27.78%

主營業務

收入 0.74 -14.97% 0.59 -13.42% 0.15 -20.41%

　　基金管理人根據運營管理機構于2025年4月17日提供的陜西電力交易中心有限公司發布的榆林光伏項目2025年1-2月交易結算單和交易結算調整單及3月未蓋章版交易結算單和交易結算調整單、湖北電力交易中心有限公司發布的晶泰光伏項目同期交易結算單確認上述數據。上述經營數據未經審計，最終數據以經年度審計后的數據為準。

　　2、經營情況變化的原因分析、預計持續時間及其依據

　　目前，全國各地新能源新增裝機規模增速較快，電源結構發生一定變化，導致電力供需存在不平衡的情況。長期來看，在國家和地方相關政策支持影響下，新能源消納問題有望得到緩解。

　　2025年第1季度，榆林光伏項目上網電量、結算電量分別同比下降25.32%和25.26%，但得益于該項目電力交易策略的優化及有效落實，結算均價同比上漲15.85%，一定程度的彌補了電量下降對主營業務收入影響。導致電量下滑的具體原因分析如下：

　　（1）電力外送壓力：2024年12月末，榆林光伏項目新增周邊競爭性項目（榆陽一期400MW光伏發電項目）已并網投產，該項目接入榆林光伏項目上游烏素330kV匯集站。短期來看，該新增項目對接入同一匯集站和送出線路的電力外送產生壓力。目前，烏素330kV匯集站的改擴建主體工程正在實施并加增變電容量360MVA，長期來看，該工程投產后可一定程度的緩解新增發電項目所帶來的影響。

　　（2）自然環境變化：2025年第1季度，榆林光伏項目所處太陽光輻射量同比降低77.71 MJ/m2，同比下降4.5%。項目所在地的自然環境條件變化將持續對項目季度間、年度間發電表現存在一定程度的波動性影響。

　　2025年第1季度，晶泰光伏項目項目所在地自然環境條件有利于光伏發電，結算電量同比上漲11.19%，但結算均價同比下降27.78%，致使主營業務收入同比下降20.41%。導致結算均價下滑的具體原因分析如下：

　　（1）權益憑證類交易及容量、分攤、補償等費用結算：本季度按照所在地電網公司要求，完成包含2024年4月至2025年2月偏差考核費用、2025年1-3月市場運營費用和2024年12月至2025年1月部分的兩個細則費用結算，共計-509.20萬元（含稅，其中偏差考核費用254.89萬元），進而導致晶泰光伏項目整體結算均價同比下降0.2070元/千瓦時。考慮晶泰光伏項目新增偏差考核的歷史累計費用已完成跨期結算，未來對項目產生持續性影響的風險較低。

　　（2）市場化規模上漲、交易價格波動：2024年度晶泰光伏項目市場化交易占結算電量36%。隨著全國電力市場化交易的進程加快，2025年第1季度，晶泰光伏項目98%的結算電量進入市場化交易，其中26%的部分進入現貨市場交易，剩余部分進行中長期交易，而現貨交易電價的波動性導致整體交易結算均價下滑，較本期保障性電量電價低0.0949元/千瓦時，相應拉低了項目結算均價。隨著全國電力市場化交易的進程加快，湖北省市場化交易規模快速增長電價隨電力供需平衡、電網運行狀態、政策及交易規則變動等情況呈現一定的波動性。

　　四、對基金份額持有人的影響分析

　　2025年第1季度榆林光伏項目和晶泰光伏項目經營情況變動，將影響本基金2025年第1季度的收入、毛利率及現金流進而影響基金份額持有人的當期基金收益分配。

　　就榆林光伏項目，烏素330kV匯集站正在實施加增變電容量360MVA，該工程投產后可相應緩解本項目電力外送壓力。同時，雖然晶泰光伏項目偏差考核費用將持續存在，但歷史累計費用已完成跨期結算，未來對項目收益表現影響將降低。

　　五、已采取或擬采取的應對措施

　　為降低未來經營情況變化風險，基金管理人、項目公司協同運營管理機構已啟動及擬采取的應對措施如下：

　　1、就目前榆林光伏項目電力外送壓力，烏素330kV匯集站的改擴建主體工程已進入實施階段，加增變電容量360MVA，可一定程度的緩解上述新增光伏發電項目所帶來的短期影響。基金管理人、項目公司將協同運營管理機構持續關注烏素330kV匯集站的改擴建進展情況。

　　2、為應對電力供需不平衡情況，依托目前電力用戶側新能源消納政策支撐、地方電網和跨省特高壓輸電性能提升，未來新能源消納問題將有望緩解。此外，基金管理人與運營管理機構正在積極溝通地方電網公司，持續跟進電力供需情況及新增電站對光伏項目可能產生的影響。

　　3、為應對電力市場化進程加快對項目收益產生的影響，榆林光伏項目、晶泰光伏項目已優化電力交易策略，在2024年第4季度通過參加2025年度中長期電力交易，分別達成簽約電量5.02億千瓦時和0.72億千瓦時（約占各項目2024年年度結算電量的123%和64%），并分別獲取簽約均價0.7946元/千瓦時和1.0376元/千瓦時（未考慮年內后續其他中長期和現貨交易、兩個細則、輔助服務和市場運營等費用），較為有利的中長期電價部分將沖抵現貨市場較低的交易價格影響，提升整體結算均價表現。未來，基金管理人與運營管理機構將根據地方交易政策變動，持續優化電力營銷交易策略，提升市場化交易水平，保障平均度電收益。

　　4、為緩釋自然環境變動對項目收益的影響，基金管理人協同運營管理機構已開展榆林光伏項目關于提升復雜天氣環境下光功率預測的技術改造和后臺監控系統的國產化改造升級項目，通過應用新型技術，協助電站提升發電表現預測能力與預測精確度。同時，運營管理機構通過開展春季安全生產大檢查、設備設施定期與特殊天氣環境的專項巡視、光伏組件積灰清掃、邀請設備廠家進場進行光伏組件排查與維護等工作，降低設備故障潛在風險，提升電站整體設備利用率和發電量。

　　六、其他說明事項

　　投資者如有任何疑問請發送郵件至IR_REITs@avicfund.cn進行相關咨詢。

　　截至目前，本基金投資運作正常，無應披露而未披露的重大信息，基金管理人將嚴格按照法律法規及基金合同的規定進行投資運作，履行信息披露義務。

　　基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人過往業績不代表其未來表現。基礎設施基金封閉運作，不開放申贖。基礎設施基金在交易所上市，場外份額持有人需將基金份額轉托管至場內方可進行場內交易或通過交易所基金通平臺進行場外份額轉讓。基礎設施證券投資基金采用“公募基金+基礎設施資產支持證券”的產品結構，投資基礎設施基金可能面臨以下風險：基金價格波動風險、基礎設施項目運營風險、流動性風險、終止上市風險、稅收等政策調整風險等。基金招募說明書、發售公告等法律文件披露的預計可供分配金額、凈現金流分派率等，是專業的第三方機構在充分的盡職調查后，采用合理的方法和技術路徑形成的預測，但由于市場中眾多不確定因素，上述預測值并非向投資者保證本金不受損失或者保證其取得最低收益的承諾。

　　市場有風險，投資需謹慎。投資者購買基金前，請仔細閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等法律文件，并根據自身風險承受能力謹慎選擇，謹慎做出投資決策，自行承擔投資風險。

　　特此公告。

　　中航基金管理有限公司

　　內蒙古京能新能源科技有限公司

　　2025年4月19日
              

                

               中航基金管理有限公司關于中航京能光伏封閉式基礎設施證券投資基金底層項目公司2025年第1季度經營情況的臨時公告.pdf